Пошли вниз

Нефтяные котировки рухнули до уровней 2021 года. На Лондонской бирже ICE черное золото торговалось ниже отметки $59 за «бочку».

Февральские фьючерсы на Brent потеряли почти 2,5%. В моменте опустились ниже $59. Американская WTI вовсе подешевела до $55,25 за баррель.

Как поясняют эксперты, цены на углеводород падают по нескольким причинам.

Главная — увеличившаяся добыча. И здесь сказалась политика ОПЕК+. С весны организация начала опережающими темпами наращивать производственные квоты. В результате на глобальном рынке образовался избыток черного золота.

По оценке Международного энергетического агентства (МЭА), в 2025 году стали качать больше на 3 млн баррелей в сутки. И это при том, что спрос увеличился лишь на 830 тыс. «бочек».

В результате в сентябре коммерческие запасы нефти выросли на 77,7 млн баррелей. Это самый высокой уровень с июля 2021 года. Более того резервы черного золота на воде, в танкерах увеличились на 80 млн баррелей.

Всего за девять месяцев уходящего года нефтяные запасы увеличились на 313 млн баррелей. Или в среднем на 1,15 млн «бочек» в день.

Когда спрос не поспевает за предложением

США — по-прежнему лидер по добыче черного золота. На них приходится свыше 13,6 млн баррелей в сутки. Причем американские компании продолжают активно увеличивать эффективность благодаря технологиям и консолидации активов.

Наращивают добычу также Бразилия, Гайана и Канада.

Предложение значительно опережает спрос, пояснил TRT на русском ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев.

Не радует особенно экономика Китая. В ноябре рост розничных продаж составил лишь 1,3% в годовом выражении — самый слабый показатель с 2022 года.

Сократились также инвестиции в основной капитал. Причем частные упали сильнее, чем государственные. Это говорит о том, что доверие бизнеса к экономическим перспективам снижается.

Еще один фактор падения цен — продвижение мирных переговоров по Украине. «Нефть продолжает торговаться под давлением, поскольку заголовки новостей свидетельствуют о растущем консенсусе по поводу возможного перемирия между Россией и Украиной», — считает старший трейдер энергоресурсами в CIBC Private Wealth Group Ребекка Бейбин.

По словам экспертов, перемирие приведет к отмене части санкций против нефтяного сектора России. Таким образом снизится риск будущих перебоев в поставках и увеличится предложение на мировом рынке.

Обходными путями

Не подтолкнула нефтяные котировки вверх даже блокада нефтяных танкеров, следующих в Венесуэлу и из нее.

Причина такой меры со стороны США — «кража американских активов, терроризм, контрабанда наркотиков и торговля людьми» венесуэльскими властями, написал в соцсети Truth Social президент Соединенных Штатов Дональд Трамп.

Казалось бы, цены на черное золото должны были взлететь. Но рынок смотрит иначе. «Венесуэльская нефть продолжает находить покупателей — около 80% направляются в Китай через «теневой флот», — говорит Игорь Расторгуев.

По данным Kpler, на заблокированных судах хранится свыше 20 млн баррелей. Это наибольший показатель последних трех лет.

Как сообщает Bloomberg, многих из танкеров находятся в вводах Азии. Поэтому переработчикам проще до них добраться.

Как отмечает старший аналитик по нефти Kpler Мую Сюй, даже если Вашингтон продолжит давить на Каракас, Китаю дефицит поставок не грозит вплоть до весны.

Впрочем необходимо отметить, что заменить полностью венесуэльское сырье непросто.

Безусловно, есть альтернатива. Но она обойдется Поднебесной в копеечку. Например, канадская Access Western Blend на $10 дороже. Иранская нефть стоит меньше, чем североамериканская. Но до венесуэльской Merey далеко.

Чем дальше — тем дешевле нефть 

Аналитики ожидают дальнейшее падение цен на черное золото. Виной тому — нарастающая добыча.

«Глобальный избыток нефти значительно увеличился в 2025 году и, как ожидается, в следующем году превысит зафиксированный в 2020 году максимум на 65%», — говорится в обзоре Всемирного банка.

Как отмечают эксперты организации, рост спроса на нефть в мире замедляется. В частности, из-за перехода на электромобили и гибриды.

«МЭА прогнозирует  в 2026 году избыток предложения около 3,8 млн баррелей в сутки — почти 4% мирового спроса. ОПЕК+, понимая эти риски, в начале ноября решил приостановить увеличение добычи в январе-марте следующего года. Организация сохранила декабрьскую прибавку на скромные 137 тыс. баррелей в сутки», — напоминает Игорь Расторгуев.

Но это лишь временная мера. Если цены продолжат падать, то под давлением окажутся высоко затратные производители.

Тем временем, по оценке Всемирного банка, средняя цена нефти Brent по итогам 2025 года составит $68 за баррель. В следующем опустится до минимальных за пять лет $60.

Удешевления черного золота ожидают также в американском энергетическом ведомстве EIA. Там прогнозируют, что цена марки Brent в первом квартале 2026 года упадет до $55 за баррель.

Как поясняют эксперты, в новых условиях позиции экспортеров нефти меняются. Соединенные Штаты укрепляют доминирование как производитель за счет технологической гибкости. Саудовская Аравия и ее союзники по ОПЕК+ теряют долю рынка. «В мировой добыче упала с 53% в 2016 году до прогнозных 46% в 2026-м», — говорит Игорь Расторгуев.

Венесуэла, Россия и Иран вынуждены полагаться на теневые схемы и азиатских покупателей. Преимущественно Китай, который концентрирует у себя 47% российского и 85% венесуэльского экспорта. Однако эта зависимость от одного покупателя создает новые риски и ограничения.

Эксперты уверены: в долгосрочной перспективе успех на нефтяном рынке будет определяться не добычей, а  себестоимостью производства, гибкостью логистики и способностью адаптироваться к меняющемуся спросу.