Россияне переводят рекордные суммы на счета иностранных брокеров. Таким образом они пытаются диверсифицировать вложения в условиях санкций. Плюс инвесторы так проводят трансграничные транзакции. Как долго продлится тенденция — в материале TRT на русском.

Уплыли за границу

Активно выводить средства россияне начали в 2022 году — 183 млрд рублей. Тогда на фоне санкций они потеряли доступ к зарубежным рынкам.

Для сравнения: в 2021 -м физические лица перевели иностранным брокерам лишь 30 млрд рублей. В 2023 -м — 143 млрд. За полный 2024 -й год отток средств составил 228 млрд рублей.

А только за январь-сентябрь 2025 -го частные инвесторы направили на зарубежные счета 237 млрд рублей. Это максимальный показатель за последние семи лет, следует из данных «Обзора финансовых рисков» ЦБ.

Как отмечают эксперты, причин такого поведения среди россиян несколько. Основная — желание диверсифицировать вложения. К этому подтолкнули санкции, блокировка активов, ограничения на сделки с западными ценными бумагами, риск заморозки иностранной инфраструктуры. «Часть инвесторов сделала вывод, что держать все в России рискованно, а в недружественных странах — еще рискованнее. Значит, нужно искать третью, альтернативную площадку», — пояснила TRT на русском вице-президент аналитической компании «Борселл» Ольга Веретенникова.

Еще одна причина вывести средства — получить доступ к глобальному рынку. В частности к отдельным высоколиквидным бумагам крупных технологических компаний, ETF и облигациям, ассортимент которых в России ограничен. Сказывается недостаточная глубина внутреннего рынка. Российские инвесторы видят, что обороты на Московской бирже отстают от уровня 2021–2022 годов. Ликвидность ряда бумаг довольно низкая. Поэтому активы перетекают в более крупные экосистемы.

Внесла свою лепту также высокая ключевая ставка ЦБ, которая делает фондовый рынок менее привлекательным. В результате часть капитала ищет возможности за границей.

Кроме того, в условиях санкций через иностранных брокеров проводятся трансграничные переводы. И инфраструктура в «дружественных» России юрисдикциях стала тому подспорьем.

Разлетелись по миру

На начало октября 2025 года всего на счетах иностранных брокеров россияне держат 844 млрд рублей.

Причем существует три основных центра притяжения денег. Первый — Казахстан. Среди преимуществ страны — близость, понятный комплаенс, отсутствие прямых рисков блокировки для россиян и возможность выхода на глобальные площадки через локальных партнеров.

На втором месте по популярности — Объединенные Арабские Эмираты, которые стали хабом для российского капитала. «Здесь привлекательны нейтральный статус, высокая степень защиты собственности, доступ к мировым рынкам через местные лицензии и даже возможность структурировать активы в более гибких правовых формах», — говорит Ольга Веретенникова.

Россияне также переводят средства на счета брокеров Турции, Гонконга и Сингапура. Выбор в их пользу делают инвесторы, ориентированные на Азию, деривативы и длинные стратегии.

Как показывает практика, частные инвесторы преследуют разные цели. Но все они предпочитают юрисдикции, где минимальный риск автоматической блокировки российских средств и есть доступ к международным биржам.

Впрочем держать руку на пульсе нужно постоянно.

Даже «дружественные» страны постепенно ужесточают проверки. Всегда есть вероятность отказа в обслуживании. Могут быть заморожены переводы. Плюс все больше требований к документам.

«Еще один риск связан с отсутствием защиты российской юрисдикции. В случае конфликта с брокером или невозможностью вывести средства разбираться придется в местном суде. А это по умолчанию дорого, долго и малопродуктивно», — говорит Ольга Веретенникова.

Кроме того, существует валютный риск. Российские клиенты фактически становятся держателями санкционных валют за пределами РФ. «Если ситуация вокруг международных расчетов изменится, могут возникнуть блокировки на уровне корреспондентских банков», — продолжает эксперт.

Нельзя также исключать вторичные санкции. Некоторые страны и брокеры оставляют за собой право закрывать счета российских резидентов, если США или ЕС расширят «черные» списки.

Куда дальше?

Как предупреждают эксперты, российский капитал продолжит перетекать на счета иностранных брокеров и в будущем году. Но темпы могут замедлиться.

На динамику будут влиять такие факторы как снижение ключевой ставки ЦБ. Чем она ниже, тем меньше стимул держать капитал в России. Соответственно, тем больше интерес к зарубежной диверсификации.

Сказывается также развитие инфраструктуры для российских клиентов в «дружественных» финансовых хабах. А это соответственно увеличит отток средств из РФ.

Политика ЕС и США также влияет на поведение инвесторов. Дело в том, что Запад планирует выделить Украине так называемый «репарационный кредит» за счет замороженных российских активов. Если это случится, то количество желающих хранить средства в иностранных инфраструктурах сократится.

К слову глава бельгийского депозитария Euroclear Валери Урбен назвала такую идею сомнительной с юридической точки зрения.

Есть также опасения, что «репарационный кредит» навредит собственным европейским финансовым рынкам и инвестиционному климату ЕС.  

Притормозить переводы может также развитие СПБ Биржи и альтернативных российских площадок.

Безусловно, отток капитала негативно отражается на  экономике РФ. Сокращается внутренняя ликвидность. Розничные инвесторы — главный источник оборота на Московской бирже. Их уход снижает привлекательность внутреннего рынка.

Ослабление рублевого сегмента, когда часть средств уходит в валюту и за границу, тоже не несет позитива.

Впрочем, есть и положительные эффекты. К ним относится снижение давления на внутренний валютный рынок, если отток идет в недолларовые зоны. Повышается устойчивость частного сектора. «Инвесторы создают личные «страховые резервы» за рубежом, что снижает финансовые риски домохозяйств при системных шоках», — поясняет Ольга Веретенникова.

Эксперты считают, что переток средств в иностранные юрисдикции — не аномалия. Это скорее рациональная попытка российских инвесторов диверсифицировать риски в условиях санкций.