ОПЕК+ открывает нефтяной кран. С августа страны-участницы альянса наращивают добычу сырья. Эксперты прогнозируют переизбыток предложения на мировом рынке. Сколько будет стоить баррель «черного золота» в ближайшие месяцы — в материале TRT на русском.

Пошли на опережение

«В рамках коллективного обязательства по поддержанию стабильности нефтяного рынка семь стран-участниц решили осуществить корректировку добычи на 188 тыс. баррелей в сутки по сравнению с дополнительными добровольными корректировками, объявленными в апреле 2023 года», — сообщает пресс-служба ОПЕК+.

Таким образом с августа Саудовская Аравия и Россия нарастят добычу на 62 тыс. «бочек» в день каждая. Ирак — на 26 тыс. Кувейт — на 16 тыс, Казахстан — на 10 тыс. Алжир — на 6 тыс и Оман — на 5 тыс.

Пойти на такой шаг организация решила на фоне открытия Ормузского пролива «для всех, кроме Ирана». Как ранее заявил Дональд Трамп, США не пропустят суда, имеющих хоть какое-то отношение к Ирану.

А для других стран американский президент сделал послабление — отказался от идеи взимать 20% от стоимости грузов. 

Кроме того, единство ОПЕК+ оказалось под угрозой. Дело в том, что Ирак — один из основателей организации — в июне заявил о своем возможном выходе, если ему не предоставят более высокий лимит добычи. По аналогичной причине уже покинули ОПЕК и ОПЕК+ Объединенные Арабские Эмираты.

Поэтому рисковать альянс не стал. Лишившись еще одного участника, он мог потерять контроль над рынком.

Однако организация оставила за собой возможность частично или полностью отменить увеличение квоты в зависимости от ситуации.

То есть ОПЕК+ не стремится к обвалу цен. Он скорее нащупывает, сколько дополнительной нефти рынок способен поглотить.

От дефицита до переизбытка

Безусловно, решение ОПЕК+ нарастить добычу нефти отразится на предложении. «Переизбыток вполне реален. Но это будет контролируемое затоваривание. России и Саудовской Аравии официально разрешили добывать больше, но Ирак и Казахстан по-прежнему отстают от своих обязательств. Поэтому часть прироста просто компенсирует их «грехи». Дисциплина хромает, и в итоге нефти на рынке прибавится. Дальше включается сезонность. Август — это горячая пора: отпуска, кондиционеры, высокий спрос. Но трейдеры живут ожиданиями и уже смотрят на сентябрь-октябрь, когда заводы встают на ремонт, а потребление падает на полтора-два миллиона баррелей в сутки. Если дополнительная нефть пойдет именно в этот период, мы получим локальный навес. ОПЕК+ понимает эти риски и сразу предупредила: если увидим, что рынок пошел «вразнос», то скорректируем добычу обратно. По сути это страховка. Поэтому избыток будет скорее тактическим, чтобы сбить цену», — поясняет TRT на русском доцент кафедры управления инновационной и промышленной политикой РЭУ им. Г.В. Плеханова Евгений Генкин.

По его словам, в краткосрочной перспективе возможно снижение цены «черного золота» до $72-75 за баррель. Когда двум главным игрокам разрешают качать больше, рынок понимает, что альянс готов побороться за свою долю. Это давит на котировки. «Нефть с поставкой «прямо сейчас» станет дешеветь быстрее, чем та, что обещают через полгода. Рынок перестанет верить в хронический дефицит», — продолжает собеседник TRT на русском.

Риск переизбытка на нефтяном рынке, действительно есть, соглашается управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. Эксперт ожидает его ближе к концу года, если геополитические перебои поставок ослабнут, а ОПЕК+ продолжит постепенно возвращать баррели на рынок.
«Сейчас рынок находится в парадоксальной ситуации: альянс увеличивает добычу, а цены все равно поддерживаются рисками перебоев поставок», — сказал TRT на русском Денис Астафьев.

От чего зависят нефтяные котировки

Как поясняют эксперты, сейчас на цену нефти влияют пять ключевых факторов.

Главный — геополитика. Прежде всего опасения вокруг Ближнего Востока, Ормузского пролива и безопасности морских поставок. Все это создает краткосрочную премию в цене.

Второй — решение ОПЕК+. Альянс постепенно возвращает добычу, но делает это осторожно.

Третий — баланс спроса и предложения. «По оценкам EIA, после периода дефицита рынок может вернуться к профициту ближе к концу 2026 года, если поставки восстановятся быстрее спроса», — отмечает Денис Астафьев.

Четвертый фактор — спрос в Азии.  Китай, Индия и другие крупные импортеры остаются ключевыми потребителями нефти. Любое замедление промышленности в регионе давит на цены. Например, в Поднебесной, похоже, пик бензина и дизеля пройден. Население активно пересаживается на электромобили и гибриды. «Поэтому реальный аппетит китайских НПЗ к сырой нефти снизится, и это, пожалуй, главный долгосрочный фактор», — поясняет Евгений Генкин.

Пятый фактор — доллар и ставки США. Сильная американская валюта и высокие ставки обычно сдерживают сырьевые цены, поскольку нефть становится дороже для покупателей в других валютах. В результате охлаждается спрос.
«Решение ОПЕК+ увеличивает риск переизбытка нефти, но не снимает геополитическую премию. Поэтому рынок сейчас живет в противоречии: фундаментально баррелей становится больше, но страх перебоев поставок не дает цене резко упасть», — говорит Денис Астафьев.

На котировках «черного золота»  сказывается сокращение судоходства. Так, например, в прошедшие выходные через Ормузский пролив прошло всего 19 судов. Перевезли лишь 12% среднестатистических объемов нефти.  Дополнительную премию в цену закладывают атаки на танкеры, подорожание страхования.

По оценке экспертов, если геополитика стабилизируется, Brent может постепенно уйти в диапазон $70–75 за баррель. А если предложение будет расти быстрее спроса, то ближе к концу года «бочка» будет стоить $65–70. Серьезные перебои в Басрийском заливе или Ормузском проливе могут взвинтить цену Brent выше $80–85.