Уходят в золото
Третий год подряд мировые центральные банки активно наращивают золотые резервы. В 2024-м регуляторы закупили 1045 тонн благородного металла. В 2023-м — 1037 тонн. Рекорд был зафиксирован в 2022-м — 1082 тонны.
Тенденция продолжилась в этом году. Больше всего приобретают золото центральные банки развивающихся стран. В частности, например, Узбекистан в июне стал крупнейшим покупателем желтого металла. В хранилищах республики стало на девять тонн больше, сообщает Всемирный совет по золоту.
Не отставал и Казахстан — плюс семь тонн. Турция, Чехия и Китай — по две тонны. Кыргызстан, Филиппины и Катар — по одной тонне.
В лидерах по закупке также Россия, которая за полгода увеличила резервы в золоте на 27% — самый большой прирост за последние 10 лет.
Причин перейти на золото у центральных банков предостаточно. Основная из них — геополитическая и экономическая неопределенность. Буквально каждый день вспыхивают и обостряются конфликты в разных уголках мира, вводятся санкции и усиливаются торговые войны. «Только за первые шесть месяцев этого года индекс геополитических рисков повысился на 15%. Поэтому драгоценные металлы рассматривают как тихую гавань», — сказала TRT на русском доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Г.В. Плеханова Ольга Романченко.
Не добавляет оптимизма состояние глобальной экономики. По оценке Всемирного банка, ее рост составит в 2025 году 2,3%. Организация не прогнозирует рецессии. Однако не исключает, что к 2027 году средние темпы роста составят 2,5% — самый низкий показатель за все десятилетия, начиная с 1960-х.
Всемирный банк понизил прогноз для 70% стран. В их числе США. Государственный долг страны перешагнул отметку в $37 трлн.
Поэтому, например, КНР диверсифицирует свои резервы с американских долговых ценных бумаг в драгоценный металл. К тому же таким образом Пекин намерен ослабить зависимость от доллара США. Китайские власти пытаются снизить уязвимость перед потенциальными санкциями Соединенных Штатов. В частности, против финансовой системы Поднебесной.
Впрочем, и многие другие государства сомневаются в устойчивости фискальной и монетарной политик, выбранных нынешней администрацией Белого дома.
К тому же снижается доверие к американскому доллару и другим резервным валютам.
«Последней каплей стала конфискация российских активов, которая заставила страны Глобального юга задуматься что может случиться с их долларовыми резервами», — говорит TRT на русском заместитель начальника отдела биржевой торговли WHITEBIRD Ян Пинчук.
Все эти факторы вместе создают давление на американскую валюту и тем самым подстегивают спрос на золото.
Мировые хранилища: от монет до слитков золота
Золото традиционно считается защитным инструментом во все времена. К нему прибегают инвесторы, чтобы сохранить капитал. Центробанки запасаются слитками, чтобы застраховаться от кризисов. Неслучайно 75% из их рассматривают благородный металл как стратегический актив. «В целом за последние 20 лет у регуляторов доля резервов в золоте выросла с 10% до 20%», — отмечает Ян Пинчук.
Сейчас регуляторы совокупно владеют более 36,5 тыс. тонн золота. Это 17% всего добытого драгоценного металла за всю историю человечества.
Самые крупные запасы у Соединенных Штатов: свыше 8,1 тыс. тонн. Доля драгоценного металла в общем объеме золотовалютных резервов (ЗВР) страны достигает почти 75%.
Но все скупленные слитки и монеты нужно где-то держать. Так, более половины резервов американского золота размещена в хранилище бывшей военной базы
Форт-Нокс в штате Кентукки. Еще часть находится в Вест-Пойнте, штат Нью-Йорк, в Денверском монетном дворе в Колорадо и в хранилище Федерального резервного банка Нью-Йорка.
К слову, многие эксперты и сами американцы сомневаются в действительности данных о золотых резервах США. Дело в том, что их аудит проводился в далеком 1974 году. Илон Маск, например, неоднократно предлагал провести ревизию.
На втором месте по запасам благородного металла — Германия. Страна держит 3,35 тыс. тонн. Из них половина — в хранилище Бундесбанка в Франкфурте-на-Майне. Четверть — в Нью-Йорке. Оставшаяся часть — в Лондоне. Но с 2013 года под давлением общества власти Германии начали возвращать золото из-за рубежа.
Тройку лидеров замыкает Италия со 2,45 тыс. тонн. Почти 45% запасов находится в Риме. 43,3% — в США. Остальная часть — в Швейцарии и Великобритании.
Следом за Италией расположилась Франция. В парижском хранилище «Ла Сутеррен» на глубине 27 метров размещены 2,43 тыс. тонн золота. Интересный момент: золотые запасы страны не меняются с 2009 года.
Китай напротив активно вкладывается в благородный металл. Официально в хранилищах Поднебесной находится 2,43 тыс. тонн. Так, в первом квартале 2025 года Народный Банк КНР приобрел более 12,5 тонн. Львиная доля актива — в Пекине и государственных фондах.
Между тем поговаривают, что Китай тайно скупает больше и на самом деле объем золота в стране превышает официальную цифру в 10 раз.
Наращивает покупки также Россия. По оценке Bloomberg в резервах хранится 2,33 тыс. тонн золота.
Доля благородного металла в ЗВР выросла до 34,4% — максимальное значение за четверть века. Выше показатель был зафиксирован последний раз в 1999 году — 39,7%.
Центральный банк страны держит монеты и слитки чистотой не ниже 995 пробы и весом от 10 до 14 кг в основном в Москве. Остальное — в Санкт-Петербурге и Екатеринбурге.
По данным Банка России, на июль 2025 года стоимость золотого запаса составила $248,7 млн.
«Россия и Китай активно увеличивают объемы золота в ответ на санкционные риски. Плюс они стремятся к большей финансовой независимости», — поясняет Ольга Романченко.
Причем, эти две страны не только покупают, но и продают золото. В начале 2025 года российский ЦБ реализовал 3,1 тонны.
Основные продавцы золота — страны с большими горнодобывающими комплексами. Среди них — помимо КНР и России — Австралия, США, Канада. «Эти государства извлекают значительные объемы драгметалла и могут регулировать свое присутствие на рынке в зависимости от экономической стратегии», — продолжает Ольга Романченко.
Растет как на дрожжах
Между тем золото продолжает стремительно дорожать.
Его биржевая стоимость достигла нового рекорда. Превысила отметку в $3740 за тройскую унцию. Это произошло после решения Федеральной резервной системы США понизить ставку до 4-4,25%. С начала года драгоценный металл прибавил в цене почти 40%.
И здесь не обошлось без мировых центральных банков.
Повышенный с их стороны интерес к золоту толкает котировки вверх.
Как прогнозируют во Всемирном совете по золоту, госбанки продолжат закупать благородный металл. «Геополитическая и макроэкономическая неопределенность должна стать преобладающей темой в этом году, поддерживая спрос на золото как на средство сбережения и хеджирования рисков», — отметила старший рыночный аналитик организации Луиза Стрит.
В финансовом холдинге UBS также ожидают, что аппетит мировых центральных банков к защитному активу сохранится. А объем их закупок может достичь 900 тонн. А это в свою очередь еще больше разгонит цены на золото.
Помимо интереса центробанков и снижения ставки ФРС США также повлияет и ослабление американского доллара.
Как отметили аналитики Deutsche Bank, спрос на золото растет вдвое быстрее среднего показателя 2011-2021 годов.
По оценке Deutsche Bank, в следующем году драгоценный металл будет стоить $4000 за тройскую унцию.
