Пошли на спад
За семь месяцев этого года индекс промышленного производства в России вырос на 0,1%, сообщает Минэкономразвития.
Налицо стагнация, говорят эксперты. «В июле ситуация была немного лучше: +0,4% год к году и +0,1% месяц к месяцу с устранением сезонности. Но этого пока недостаточно, чтобы говорить о развороте», — отмечает в беседе с TRT на русском партнер Capital Lab Евгений Шатов.
В январе-июле наибольшее снижение произошло в добыче «прочих полезных ископаемых» — минус 4,7%.
Просело производство кокса и нефтепродуктов — на 9,2%. Сокращение зафиксировано в деревообрабатывающей промышленности — на 6,5%.
Причин для спада несколько. Одна из них — жесткая денежно-кредитная политика, которая ограничивает инвестиционную активность предприятий.
«Высокая стоимость кредита постепенно дошла до реального сектора. Предприятия откладывают модернизацию и расширение производства, поскольку инвестиционный проект, который был рентабелен при стоимости финансирования 10–12%, может терять экономический смысл при существенно более дорогом кредите. Особенно чувствительны оказались строительство, производство инвестиционных товаров, автопром и предприятия малого и среднего бизнеса», — продолжает эксперт.
Вторая причина — охлаждение внутреннего спроса. Высокие ставки влияют не только на предприятия, но и на население. Так, например, дорогие потребительские и автомобильные кредиты уменьшают спрос на товары длительного пользования. «В июле индикатор бизнес-климата ЦБ резко опускался до -3,6 пункта, а в августе он восстановился лишь до -2,4 пункта. То есть оценки бизнеса остаются в отрицательной области», — отмечает Евгений Шатов.
Сказался также эффект высокой базы, который исчерпался. Дело в том, что в 2023–2025 гг ряд производств получил мощный импульс за счет бюджетных средств, импортозамещения и увеличения государственного заказа.
Однако поддерживать такие темпы бесконечно невозможно. Поэтому сейчас происходит нормализация после нескольких лет форсированного роста.
Четвертая причина — неоднородность внутри промышленности. За семь месяцев добывающий сектор сократился примерно на 0,9%, тогда как обработка выросла лишь на 0,5%. При этом внутри обрабатывающей промышленности одни направления продолжают расти, а другие уже находятся в заметном спаде.
Например, производство продуктов питания выросло почти на 4%, а выпуск одежды снизился на 4,2%, кожаных изделий — более чем на 10%.
Наконец, сдерживают рост российской промышленности системные ограничения. «Сохраняются технологическая зависимость от импортного оборудования, кадровый дефицит в инженерных специальностях, а также неравномерное развитие регионов», — сказал TRT на русском доцент кафедры управления инновационной и промышленной политикой РЭУ им. Г.В. Плеханова Анатолий Колесников.
Рецессии быть?
Главный риск заключается в том, что промышленная стагнация может распространиться на инвестиции, занятость. Это в итоге скажется на темпе роста российского ВВП. «Если предприятия видят слабый спрос и одновременно сталкиваются с дорогим финансированием, они сначала сокращают инвестиционные программы, затем уменьшают загрузку мощностей и только после этого начинают экономить на персонале. Поэтому промышленная статистика часто выступает одним из ранних индикаторов более широкого экономического охлаждения», — поясняет Евгений Шатов.
Между тем Минэкономразвития прогнозирует рост промышленного производства в России по итогам 2026 года на уровне 0,6%.
Оптимистично настроены и в министерстве промышленности и торговли. Как отметил глава ведомства Антон Алиханов на сессии Восточного экономического форума, российская промышленность адаптировалась к санкциям. Страна перешла на собственные технологические разработки.
В качестве примера министр привел судостроение.
Эксперты ожидают сохранения локальных точек роста. «В качестве позитивных сигналов можно отметить отдельные примеры адаптации предприятий в химической отрасли и энергомашиностроении, которые демонстрируют способность к перестройке производственных цепочек и диверсификации рынков», — считает Анатолий Колесников.
Но эти примеры не формируют устойчивого тренда.
Впрочем, говорить о промышленной рецессии в России пока рано. Сейчас речь идет скорее о стагнации с риском перехода в умеренный спад.
Поэтому базовый сценарий предполагает темпы роста промышленности около нулевой отметки с постепенным улучшением ближе к концу года при смягчении денежно-кредитных условий. По итогам 2026 года эксперты ожидают темпа роста промышленного производства на уровне 0,5%.
По их словам, для возвращения к устойчивому росту в 2027 году необходимо сочетание трех условий: снижения стоимости кредита, восстановления частных инвестиций и увеличения внутреннего спроса.
Эксперты уверены: 0,1% — это не промышленный кризис, но достаточно отчетливый сигнал исчерпания прежней модели роста.
В последние годы российская промышленность набирала обороты благодаря государственному спросу, импортозамещению и загрузке свободных мощностей.
Дальше — сложнее. Для следующего витка роста нужны новые денежные средства, повышение производительности и расширение частного спроса. Именно способность перейти от бюджетно стимулируемого роста к инвестиционному и производственному будет определять состояние российской промышленности в ближайшие два года.
Удастся ли — покажет лишь время.
