От рекорда до минимальных значений

Цифровые валюты неслучайно называют одними из самых рисковых активов. Далеко за примером ходить не надо. Еще в начале октября биткоин стоил свыше $126 тыс., а уже в декабре — менее $86 тыс.

«Снижение биткоина под конец 2025 года похоже на техническую коррекцию после стремительного роста. Это вполне укладывается в типичную динамику данного актива. При этом за весь уходящий год биткоин снизился лишь на 4-9% с начала января, когда торговался в районе $93 тыс.», — пояснил TRT на русском ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев.

Впрочем одной коррекцией не обошлось. Как правило все активы падают в цене по одной причине — энтузиазм продавцов оказался сильнее, чем у покупателей. Здесь вопрос только один — что сформировало такой фон. «В последнее время все более очевидной становится прямая взаимосвязь биткоина с глобальной ликвидностью. Простыми словами — с количеством денег в системе. Биткоин процветает в периоды, когда глобальная ликвидность расширяется, и стагнирует в периоды ее сжатия», — поясняет TRT на русском заместитель начальника отдела биржевой торговли WhiteBird Ян Пинчук.

А с середины августа глобальная ликвидность начала сокращаться.

Дополнительно против биткоина сыграла жесткая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы (ФРС) США.

К слову из-за этого глава регулятора Джэром Пауэлл впал в немилость Дональда Трампа. Американский президент неоднократно его критиковал за медленное понижение ставки и называл «упрямым быком».

Инвесторы подсчитывают свои убытки

В результате в середине ноября инвесторы начали массово переходить из рисковых активов в «тихую гавань» — драгоценные металлы, государственные облигации с высоким кредитным рейтингом и так далее.

«В моменте индекс Nasdaq корректировался примерно на 9%. А биткоин, как известно, обладает более высокой бетой к технологическим акциям, что привело к снижению BTC примерно на 35% от максимумов», — продолжает эксперт.

Однако затем ситуация начала меняться. Представители ФРС стали сигнализировать, что в декабре возможно снижение ставки. Развязали руки регулятору данные по американскому рынку труда. Как отметил Пауэлл, после  смягчения денежно-кредитной политики безработица должна уменьшиться. Но инфляция наоборот разгонится.

Это оказало поддержку биткоину и способствовало восстановлению цены в диапазон $90–94 тыс. Однако надолго не хватило. Инвесторы начали, если не уходить из биткоина, то приостанавливать его покупку.

Так поступил, например, Strategy Inc Майкла Сейлора, крупнейший корпоративный держатель биткоина в мире.

Компания заявила, что привлекла $748 миллионов за неделю до 21 декабря и не покупала биткоин. Ранее  приобрела «монет» примерно на $2 миллиарда и таким образом довела свой общий запас до 671 268 биткоинов.

К тому же Strategy Inc увеличила свои денежные резервы. Скорее всего готовится к охлаждению цен на криптовалюты.

Тем временем британские компании, активно инвестировавшие в биткоин, теряют деньги.

Из-за резкого падения курса криптовалюты в уходящем году понесли убытки в размере около 80 млн фунтов стерлингов, сообщает издание Telegraph.

По данным Coinglass, биткоину грозит самый убыточный за последние семь лет конец года. Доходность самой популярной криптовалюты за неполный четвертый квартал уходящего года оставляет минус 22,71%.

Только в 2018 году она была ниже — минус 42%. До этого криптовалюта выходила в плюс.

Массового ухода не будет?

Как известно, делать прогнозы — дело неблагодарное. А если по курсу рисковых активов, то вдвойне.

Поэтому мнения экспертов расходятся. Так, в компании CryptoQuant ожидают снижение цены биткоина. По оценке аналитиков, рынок первой криптовалюты перешел в фазу медвежьего тренда на фоне ослабления спроса. В CryptoQuant допускают, что в ближайшие три–шесть месяцев цена биткоина снизится до $70 тыс. А если текущие тенденции сохранятся, то курс потом просядет вовсе до $56 тыс.  

Впрочем не все настроены пессимистично. Некоторые аналитики видят потенциал роста к диапазону $120-170 тыс. в первой половине года. «Ключевыми факторами станут политика ФРС по процентным ставкам и дальнейшее институциональное принятие через ETF. Ожидают прилива еще $50-100 млрд в этот сегмент»,  — говорит Игорь Расторгуев.

По словам эксперта не стоит ждать массового ухода из цифровых валют. «Институциональный интерес только набирает обороты. Основные брокерские дома вроде Morgan Stanley и Wells Fargo начинают распределять криптоактивы в портфелях клиентов. А регуляторная ясность в США после принятия закона GENIUS создает более благоприятную среду. Переход от спекуляций к реальному использованию и оценке проектов по фундаментальным показателям сделает рынок более зрелым и устойчивым», — продолжает эксперт.

Что поддержит в биткоин в 2026 году 

Между тем высока вероятность того, что цикл расширения глобальной ликвидности близок к своему пику. И этот фактор будет оказывать давление на цену биткоина, говорит Ян Пинчук.

Но с другой стороны, как отмечает эксперт, в будущем году ожидается ряд событий, которые могут быть позитивными для рисковых активов.

Во-первых, станет известно имя нового главы ФРС США. Срок полномочий Джерома Пауэлла истекает в мае.  

«С учетом позиции Дональда Трампа можно предположить, что это будет кандидат, поддерживающий более агрессивное снижение процентной ставки. В сочетании с ослабевающим рынком труда повышается вероятность снижения примерно на 100 б.п. в течение 2026 года. А это в целом позитивно для биткоина», — говорит Ян Пинчук.

Кроме того, в ноябре состоятся промежуточные выборы в Конгресс, большинство в котором сейчас удерживают республиканцы. По мере приближения к ним ожидаются усиления экономических стимулов в попытке сохранить контроль партии «слонов» в Конгрессе. Это также может поддержать рисковые активы.