Опережающими темпами

В первом квартале 2026 года дефицит федерального бюджета России составил 4,6 трлн рублей. Это на 20,8% больше, чем планировал Минфин на весь год.

Как поясняют в ведомстве, высокие показатели обусловлены опережающим финансированием расходов.

И основная причина — падение доходов казны. Так, в январе-марте они достигли 8,31 трлн рублей — на 8,2% ниже уровня прошлого года.

В частности, просели нефтегазовые доходы. Они обрушились на 45% год к году — до 1,44 трлн рублей. «Это основная причина образовавшейся «дыры». Цена Urals в феврале опускалась до $44,6 за баррель при бюджетном ориентире в $59. Одновременно расходы выросли на 17%. Во многом за счет опережающего авансирования государственных контрактов в начале года. Именно это сочетание — «нефть упала, расходы вперед» — и дало итог в 4,576 трлн рублей дефицита за три месяца против запланированных 3,79 трлн на весь год.

Но, как поясняют в Минфине, «опережающее финансирование» заложено в логику исполнения бюджета», — поясняет TRT на русском ведущий аналитик Амаркетс  Игорь Расторгуев.

Как отмечает эксперт, национальная оборона — крупнейшая расходная статья российской казны. Она составляет порядка 29% всего бюджета. Второй приоритет — социальная политика. На нее выделили более 7 трлн рублей на год: индексация пенсий на 7,6%, рост минимального размера оплаты труда до 27 093 рублей, поддержка семей участников специальной военной операции. «Следом идет национальная экономика с 4,8 трлн рублей и обслуживание государственного долга — 3,9 трлн рублей» — продолжает эксперт.

На первый взгляд, дефицит казны в 4,6 трлн рублей за три месяца вызывает опасения. Его можно назвать, если не катастрофой, то экономическим форс-мажором.

Но российские чиновники призывают не паниковать. «На самом деле, здесь ничего такого непредсказуемого нет, все очень просто: доходы у нас чуть подпали в первом квартале, потому что нефтегазовые доходы снизились» — заявил министр финансов России Антон Силуанов. По его словам, второй фактор, который повлиял на расходы бюджета в начале года — это активное авансирование компаний, нуждающихся в оборотных средствах.

«Обеление» экономики

Действительно, если отбросить цифры и посмотреть на ситуацию с макроэкономической точки зрения, то дефицит не выглядит таким уж большим.   Речь идет примерно о 2% ВВП.

«Критичным был бы дефицит в 5–7% ВВП без резервов; 2% ВВП при действующем Фонде национального благосостояния объемом около 13,7 трлн рублей — ситуация управляемая», — поясняет Игорь Расторгуев.

К слову, большинство ведущих мировых экономик годами живут в условиях куда более глубокого дефицита.

Поэтому главный вопрос не в размере «дыры» в казне, а в том каким образом ее будут латать.

По словам Антона Силуанова, сейчас «ситуация выправляется». Оптимистично настроены и аналитики. По их мнению, изменить ситуацию может рост цен на нефть на фоне сложной геополитической обстановки. Скажется, в частности, затянувшийся конфликт на Ближнем Востоке.

«В перспективе года дефицит должен выровняться. Нефть в марте уже торговалась по $77 за баррель, и эти деньги придут в казну с апрельскими налогами. Ненефтегазовые доходы растут устойчиво: НДС за квартал прибавил 8,9% год к году — повышение ставки до 22% начало работать. Для покрытия текущего разрыва Минфин разместил облигации федерального займа почти на 1,4 трлн рублей. А с 1 марта ведомство приостановило валютные интервенции по бюджетному правилу — освобождая нефтегазовые доходы для прямых нужд казны. Все это инструменты рабочие, не экстренные», — полагает Игорь Расторуев. 

По его словам, структурный ответ на хроническое давление нефтяной конъюнктуры у государства один —  последовательно увеличивать долю ненефтегазовых доходов. «Она уже выросла с примерно 50% пять лет назад до более чем 80% по итогам первого квартала 2026-го», — продолжает эксперт. Параллельно особые полномочия получила налоговая служба, которая последовательно сокращает серый оборот. Так, правительство уже внесло в Госдуму пакет фискальных законопроектов, чтобы бороться с неплательщиками налогов. В частности, налоговая служба получит доступ к данным о счетах физических лиц для контроля переводов.

Как отмечают эксперты, фискальная нагрузка будет расти не за счет ставок, а за счет исключения любых лазеек.

Но здесь есть опасность — чтобы государство не закручивало гайки под видом «обеления» экономики.

Если административный пресс станет чрезмерным, то в итоге государство получит не приток средств, а стагнацию.