Военная экономика России чувствует себя не очень

Всемирный банк понизил прогноз роста российской экономики на 2025 год до 0,9% с июньских 1,4%, на 2026 год — до 0,8% с 1,2%. Прогноз на 2027 год также снижен — до 1% с 1,2%. Это означает резкое торможение после роста на 4,3% в 2024 году и 4,1% в 2023-м.

«Рост ограничивают снижение фискальной поддержки, ослабление экспорта и последствия продолжительных расходов на оборону и сильной зависимости от государственного кредитования, которые подстегнули дефицит рабочей силы и увеличение кредитных рисков», — говорится в докладе ВБ. Организация предупреждает, что Россия движется к стагнации, а не к «управляемому замедлению».

В первом квартале 2025 года ВВП упал на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом, во втором вырос всего на 0,4%. Даже самые оптимистичные прогнозы ожидают роста около 1% в 2025 году. При этом инфляция остается проблемой: Центробанк недавно снизил ставку на 100 базисных пунктов до 17% — меньше, чем ожидалось. Потребители уже ощущают давление: продажи автомобилей в этом году, по прогнозам, упадут на 24%.

Президент РФ Владимир Путин столкнулся с бюджетным кризисом. Дефицит бюджета за первые восемь месяцев 2025 года достиг 1,9% годового ВВП и, как ожидается, вырастет до 2,6% к концу года. За тот же период нефтегазовые налоговые поступления упали примерно на 20% год к году, истощая суверенный фонд благосостояния. Ликвидная часть этого фонда сейчас составляет $50 млрд, или 1,9% ВВП. Понимая, что при текущей экономической модели деньги закончатся меньше чем через год, Путин объявил бюджет на 2026-2028 годы с существенным повышением налогов, что еще больше затормозит экономику.

Крупные российские промышленные гиганты в транспортном и горнодобывающем секторах отправляют сотрудников в неоплачиваемые отпуска или увольняют из-за падения внутреннего спроса и экспорта. Эксперты ВБ ожидают сокращения инвестиций из-за ужесточения регулирования, высокой процентной ставки и ухудшения экономических прогнозов. Рост корпоративного кредитования уже значительно замедлился, а растущие кредитные риски негативно отражаются на доходности банков.

Санкции Запада ограничили доступ к критически важным технологиям, подрывая инвестиции и усилия по модернизации.

Помимо экономического давления, Россия переживает углубляющийся демографический кризис. Около миллиона военных убиты или ранены в войне, примерно столько же людей покинули страну, многие из них мужчины, избегающие призыва. Показательно, что в этом году Россия перестала публиковать демографические данные.

В этих условиях неудивительно, что подавляющее большинство россиян устали от войны. В недавнем опросе 66% респондентов высказались за начало переговоров, а не за продолжение «военных действий» в Украине.

Для Кремля, как пишет профессор экономики в издании Project Syndicate, «это заботы на завтра». Экономика еще полностью не рухнула, и пока Кремль больше озабочен продвижением в Украине.

Между тем правительство РФ сохраняет оптимизм: в бюджете на 2026-2028 годы заложен рост ВВП на 1,3% в 2026-м, 2,8% в 2027-м и 2,5% в 2028 году.